為準確開展鋰產(chǎn)品價格預警,，中國地質(zhì)調(diào)查局國際礦業(yè)研究中心結合供需態(tài)勢,、產(chǎn)能,、產(chǎn)業(yè)鏈和技術變化等因素對未來5年鋰產(chǎn)品價格做了初步分析預測,。今年內(nèi),，需求改善疊加鋰期貨的即將上市,，價格很可能繼續(xù)維持高位運行，甚至略有上調(diào),。明后兩年,，隨著產(chǎn)能的進一步釋放和廠商入市期貨市場，鋰價可能再度迎來回調(diào)期,。未來3-5年,，碳酸鋰供應將很可能持續(xù)過剩，具體價格水平受限于鹽湖等低成本產(chǎn)能釋放速度,，價格中樞可能回到甚至低于20萬元/噸的水平,，且波動幅度顯著減小。
01今年內(nèi)碳酸鋰價格很可能繼續(xù)維持高位運行,，甚至略有上調(diào)
一是對于本輪碳酸鋰價格上漲的原因,，市場共識是：電池廠商庫存處于低位，且由于下半年車市回暖,，補庫存成為剛需,，同時鋰礦廠商也已緊縮碳酸鋰供應量，惜售挺價,，市場供需失衡下,，引起價格強勢反彈。根據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟最新數(shù)據(jù)顯示,，5月份,，我國動力電池產(chǎn)量共計56.6吉瓦時，同比增長57.4%,，環(huán)比增長20.4%,；裝車量達28.2吉瓦時，同比增長52.1%,，環(huán)比增長12.3%,。1-5月，我國動力電池累計產(chǎn)量為233.5吉瓦時,，累計同比增長34.7%,；累計裝車量達119.2吉瓦時，累計同比增長43.5%,。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù),，5月份，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成71.3萬輛和71.7萬輛,，同比分別增長53%和60.2%，市場占有率達30.1%,。前5個月,，中國新能源汽車產(chǎn)銷累計完成300.5萬輛和294萬輛,，同比分別增長45.1%和46.8%，市場占有率達到27.7%,。在出口方面,，新能源汽車出口10.8萬輛，環(huán)比增長7.9%,，同比增長1.5倍,，同比增速超國內(nèi)市場，預計全年新能源汽車出口將高增長,。此外,，影響價格年內(nèi)走勢的另外一個關鍵變量是鋰電池儲能電站的市場需求。據(jù)了解,，國內(nèi)的儲能電站很多是新能源發(fā)電的配儲需求,，而這些發(fā)電站多數(shù)建在我國北部，如今開始逐步恢復施工,，儲能需求還在逐漸釋放,。據(jù)中國化學與物理電源行業(yè)協(xié)會儲能應用分會統(tǒng)計，1-5月,，共有97個新型儲能項目（3.021吉瓦）和4個抽水蓄能項目（1200兆瓦）投運,，共計4.221吉瓦。
2021年1月-2023年5月中國動力電池產(chǎn)量及裝機量相關數(shù)據(jù)（資料來源：中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟）
二是在下游需求邊際改善,、上游成本支撐的作用下,，鋰鹽價格有望維持近期的高位。進入今年5月份以來,，隨著下游動力電池廠商全面復產(chǎn)和儲能電池裝機需求提升,，鋰鹽廠商積極去庫，同時通過提升產(chǎn)能及調(diào)整銷售策略等方式滿足下游需求,。即使是長協(xié)客戶,，也不能保證其第一時間足量拿到所需的碳酸鋰產(chǎn)品，甚至部分企業(yè)受制于產(chǎn)能有限不得不放棄一些訂單,。隨著6月份國內(nèi)汽車廠商主動去庫逐步進入尾聲,，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈電池企業(yè)排產(chǎn)環(huán)比繼續(xù)提升，低庫存與訂單明顯增加之下,，正極材料企業(yè)對上游碳酸鋰原材料的補庫持續(xù),。紫金礦業(yè)鋰云母拍賣與新疆有色5%鋰輝石3萬元/噸起的拍賣價，從成本和市場情緒方面支撐了鋰鹽價格,。高盛認為,，全球鋰市場的供需前景基本保持不變，預計今年全球鋰市場將基本平衡，即2%左右的赤字,，并將今年中國現(xiàn)貨碳酸鋰價格預測上調(diào)34%,，至4.01萬美元/噸LCE。
02明后兩年鋰價可能再度迎來回調(diào)期
一是碳酸鋰整體供需并不緊張,，預計鋰價經(jīng)歷本輪反彈后將回到正常供需關系導向,，屆時此輪價格上漲催生的新增產(chǎn)能將擴大供應過剩，價格將再度迎來回調(diào)期,，且本輪可能跌至偏低水平,。據(jù)中信建投期貨預計，2023年-2025年鋰供給分別約112.25萬噸,、154.65萬噸和183.1萬噸碳酸鋰,；鋰需求分別為110.45萬噸、136.12萬噸和165.15萬噸碳酸鋰,，行業(yè)將轉(zhuǎn)向供給過剩的格局,。碳酸鋰期貨期權市場的建立將會促進碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)調(diào)和發(fā)展，為各個環(huán)節(jié)提供更加豐富的金融服務和金融工具,，有助提高碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈整體的效益和競爭力,，同時期貨價格發(fā)現(xiàn)功能可以為碳酸鋰市場提供統(tǒng)一且權威的市場參考價格，改變國內(nèi)目前現(xiàn)貨價格無法統(tǒng)一的局面,，廠商入市期貨交易將進一步推動鋰價格回歸成本驅(qū)動,。
高盛預計，2024年-2025年全球鋰市場進入大規(guī)模盈余階段,，預計為16%-29%（如果供應中斷因素不變,，則為23%-37%），而之前的預測是20%-35%,，該行將2024年中國現(xiàn)貨碳酸鋰價格預測上調(diào)39%至1.53萬美元/噸碳酸鋰當量,，2025年則維持在1.1萬美元/噸碳酸鋰當量。中信證券認為,，成本曲線顯示,，本輪鋰價下跌的有效支撐為12萬元-15萬元/噸（對應國內(nèi)低品位云母提鋰產(chǎn)能），下跌的極限支撐為7萬元/噸（對應非洲鋰礦轉(zhuǎn)化為碳酸鋰的成本),，以上兩個成本支撐可作為鋰價止跌的判斷依據(jù),。
03未來3-5年內(nèi)，鋰價回到20萬元/噸的可能性較大
未來3-5年,，供應將很大可能持續(xù)過剩,，具體價格水平受限于鹽湖等低成本產(chǎn)能釋放速度，價格中樞可能回到甚至低于20萬元/噸的水平,，且波動幅度顯著減小,。
一是對于鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)而言,，價格的狂漲暴跌都不利于市場健康發(fā)展，價格的平穩(wěn)運行更有利于整個行業(yè)的健康良性運行,。在鋰資源的上行周期中,，快速且洶涌的發(fā)展勢頭總會掩蓋商業(yè)模式中隱藏的問題及風險，而在這輪洶涌而至的下行周期中,，唯有真正擁有競爭力的企業(yè)才能脫穎而出。此外,，對于鋰電回收企業(yè)而言,，其按照市場價格回收，鋰價格高,，回收價就高,，因而價格的大幅波動會在很大程度上限制鋰回收行業(yè)的健康發(fā)展。
二是鋰市場供應過剩很大可能持續(xù)到2027年,。中信證券市場研究部搜集了國內(nèi)外已建和準備投建的鋰項目,，結合近年動力電池和儲能市場需求，認為2023年起,，隨著供給端產(chǎn)能釋放以及下游去庫存導致的需求增長降速,，鋰行業(yè)預計進入供應過剩階段，基于目前已規(guī)劃項目的產(chǎn)能,，此輪過?；蜓永m(xù)至2027年。根據(jù)CRU咨詢有限公司數(shù)據(jù),，由于創(chuàng)紀錄的勘探和開發(fā),，在過去的2年里，鋰礦和鹽湖鋰供應翻了一番,，2022年達到65.5萬噸,，預計到2025年，鋰供應量將再翻一番增長至138萬噸,，至2027年供應量將達到180萬噸碳酸鋰當量,，其中超過一半的增長將來自澳大利亞、智利和中國以外的地方,，包括非洲,、加拿大以及巴西等地。
三是未來碳酸鋰價格如何走,，將會決定項目上馬數(shù)量,。現(xiàn)階段對各類型鋰礦生產(chǎn)成本說法不一，但20萬元/噸的價格水平在高成本外購礦產(chǎn)量不能被完全替代的情況下,，對于市場而言是普遍可以接受的價格中樞,，但如果低成本產(chǎn)能能快速匹配,，價格也有可能回落至15萬元/噸的水平。中科院院士歐陽明高指出,，“就碳酸鋰成本而言,，從成本較低的鹽湖提鋰到成本較高的云母提鋰，目前生產(chǎn)成本在每噸5萬元-16萬元的區(qū)間,。從電池回收的角度來說,，如果碳酸鋰價格低于每噸10萬元，電池回收行業(yè)會受到較大影響,?！睋?jù)中研普華研究院2023年第一季度電池級碳酸鋰成本數(shù)據(jù)，鹽湖提鋰單噸成本為4萬元-5萬元,，自有鋰輝石礦單噸成本約6萬元,，自有鋰云母礦單噸成本約6萬元-8萬元，外采鋰云母單噸成本約20萬元-25萬元,，外采鋰輝石單噸成本約30萬元-32萬元,。一家鹽湖提鋰主流企業(yè)表示，目前鹽湖提鋰成本已經(jīng)大幅上漲,，現(xiàn)在已經(jīng)達到7萬元-8萬元/噸,，主要原因是受資源稅影響，還有就是各種輔料提供方提高了銷售價格,。即使是按照20萬元/噸計算,，也會淘汰很多企業(yè)，江西一些企業(yè)云母提鋰,，成本超過20萬元/噸,，如果跌破這個價格，就會讓很多江西企業(yè)退出生產(chǎn),。
本文原載于6月27日《中國礦業(yè)報》1版
