為準(zhǔn)確開展鋰產(chǎn)品價(jià)格預(yù)警,，中國地質(zhì)調(diào)查局國際礦業(yè)研究中心結(jié)合供需態(tài)勢,、產(chǎn)能,、產(chǎn)業(yè)鏈和技術(shù)變化等因素對未來5年鋰產(chǎn)品價(jià)格做了初步分析預(yù)測,。今年內(nèi)，需求改善疊加鋰期貨的即將上市,，價(jià)格很可能繼續(xù)維持高位運(yùn)行,，甚至略有上調(diào)。明后兩年,，隨著產(chǎn)能的進(jìn)一步釋放和廠商入市期貨市場,，鋰價(jià)可能再度迎來回調(diào)期。未來3-5年,，碳酸鋰供應(yīng)將很可能持續(xù)過剩,，具體價(jià)格水平受限于鹽湖等低成本產(chǎn)能釋放速度，價(jià)格中樞可能回到甚至低于20萬元/噸的水平,，且波動(dòng)幅度顯著減小,。
01今年內(nèi)碳酸鋰價(jià)格很可能繼續(xù)維持高位運(yùn)行，甚至略有上調(diào)
一是對于本輪碳酸鋰價(jià)格上漲的原因,，市場共識(shí)是：電池廠商庫存處于低位,，且由于下半年車市回暖，補(bǔ)庫存成為剛需,，同時(shí)鋰礦廠商也已緊縮碳酸鋰供應(yīng)量,，惜售挺價(jià)，市場供需失衡下,，引起價(jià)格強(qiáng)勢反彈,。根據(jù)中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟最新數(shù)據(jù)顯示，5月份,，我國動(dòng)力電池產(chǎn)量共計(jì)56.6吉瓦時(shí),，同比增長57.4%，環(huán)比增長20.4%,；裝車量達(dá)28.2吉瓦時(shí),，同比增長52.1%，環(huán)比增長12.3%,。1-5月,，我國動(dòng)力電池累計(jì)產(chǎn)量為233.5吉瓦時(shí)，累計(jì)同比增長34.7%,；累計(jì)裝車量達(dá)119.2吉瓦時(shí),，累計(jì)同比增長43.5%,。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，5月份,，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成71.3萬輛和71.7萬輛,，同比分別增長53%和60.2%，市場占有率達(dá)30.1%,。前5個(gè)月,，中國新能源汽車產(chǎn)銷累計(jì)完成300.5萬輛和294萬輛，同比分別增長45.1%和46.8%,，市場占有率達(dá)到27.7%,。在出口方面，新能源汽車出口10.8萬輛,，環(huán)比增長7.9%,，同比增長1.5倍，同比增速超國內(nèi)市場,，預(yù)計(jì)全年新能源汽車出口將高增長,。此外，影響價(jià)格年內(nèi)走勢的另外一個(gè)關(guān)鍵變量是鋰電池儲(chǔ)能電站的市場需求,。據(jù)了解,，國內(nèi)的儲(chǔ)能電站很多是新能源發(fā)電的配儲(chǔ)需求，而這些發(fā)電站多數(shù)建在我國北部,，如今開始逐步恢復(fù)施工,，儲(chǔ)能需求還在逐漸釋放。據(jù)中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)儲(chǔ)能應(yīng)用分會(huì)統(tǒng)計(jì),，1-5月,，共有97個(gè)新型儲(chǔ)能項(xiàng)目（3.021吉瓦）和4個(gè)抽水蓄能項(xiàng)目（1200兆瓦）投運(yùn)，共計(jì)4.221吉瓦,。
2021年1月-2023年5月中國動(dòng)力電池產(chǎn)量及裝機(jī)量相關(guān)數(shù)據(jù)（資料來源：中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟）
二是在下游需求邊際改善,、上游成本支撐的作用下，鋰鹽價(jià)格有望維持近期的高位,。進(jìn)入今年5月份以來,，隨著下游動(dòng)力電池廠商全面復(fù)產(chǎn)和儲(chǔ)能電池裝機(jī)需求提升，鋰鹽廠商積極去庫,，同時(shí)通過提升產(chǎn)能及調(diào)整銷售策略等方式滿足下游需求,。即使是長協(xié)客戶，也不能保證其第一時(shí)間足量拿到所需的碳酸鋰產(chǎn)品,，甚至部分企業(yè)受制于產(chǎn)能有限不得不放棄一些訂單,。隨著6月份國內(nèi)汽車廠商主動(dòng)去庫逐步進(jìn)入尾聲，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈電池企業(yè)排產(chǎn)環(huán)比繼續(xù)提升,，低庫存與訂單明顯增加之下,，正極材料企業(yè)對上游碳酸鋰原材料的補(bǔ)庫持續(xù),。紫金礦業(yè)鋰云母拍賣與新疆有色5%鋰輝石3萬元/噸起的拍賣價(jià)，從成本和市場情緒方面支撐了鋰鹽價(jià)格,。高盛認(rèn)為，全球鋰市場的供需前景基本保持不變,，預(yù)計(jì)今年全球鋰市場將基本平衡,，即2%左右的赤字，并將今年中國現(xiàn)貨碳酸鋰價(jià)格預(yù)測上調(diào)34%,，至4.01萬美元/噸LCE,。
02明后兩年鋰價(jià)可能再度迎來回調(diào)期
一是碳酸鋰整體供需并不緊張，預(yù)計(jì)鋰價(jià)經(jīng)歷本輪反彈后將回到正常供需關(guān)系導(dǎo)向,，屆時(shí)此輪價(jià)格上漲催生的新增產(chǎn)能將擴(kuò)大供應(yīng)過剩,，價(jià)格將再度迎來回調(diào)期，且本輪可能跌至偏低水平,。據(jù)中信建投期貨預(yù)計(jì),，2023年-2025年鋰供給分別約112.25萬噸、154.65萬噸和183.1萬噸碳酸鋰,；鋰需求分別為110.45萬噸,、136.12萬噸和165.15萬噸碳酸鋰，行業(yè)將轉(zhuǎn)向供給過剩的格局,。碳酸鋰期貨期權(quán)市場的建立將會(huì)促進(jìn)碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)調(diào)和發(fā)展,，為各個(gè)環(huán)節(jié)提供更加豐富的金融服務(wù)和金融工具，有助提高碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈整體的效益和競爭力,，同時(shí)期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能可以為碳酸鋰市場提供統(tǒng)一且權(quán)威的市場參考價(jià)格,，改變國內(nèi)目前現(xiàn)貨價(jià)格無法統(tǒng)一的局面，廠商入市期貨交易將進(jìn)一步推動(dòng)鋰價(jià)格回歸成本驅(qū)動(dòng),。
高盛預(yù)計(jì),，2024年-2025年全球鋰市場進(jìn)入大規(guī)模盈余階段，預(yù)計(jì)為16%-29%（如果供應(yīng)中斷因素不變,，則為23%-37%）,，而之前的預(yù)測是20%-35%，該行將2024年中國現(xiàn)貨碳酸鋰價(jià)格預(yù)測上調(diào)39%至1.53萬美元/噸碳酸鋰當(dāng)量,，2025年則維持在1.1萬美元/噸碳酸鋰當(dāng)量,。中信證券認(rèn)為，成本曲線顯示,，本輪鋰價(jià)下跌的有效支撐為12萬元-15萬元/噸（對應(yīng)國內(nèi)低品位云母提鋰產(chǎn)能）,，下跌的極限支撐為7萬元/噸（對應(yīng)非洲鋰礦轉(zhuǎn)化為碳酸鋰的成本)，以上兩個(gè)成本支撐可作為鋰價(jià)止跌的判斷依據(jù),。
03未來3-5年內(nèi),，鋰價(jià)回到20萬元/噸的可能性較大
未來3-5年,，供應(yīng)將很大可能持續(xù)過剩，具體價(jià)格水平受限于鹽湖等低成本產(chǎn)能釋放速度,，價(jià)格中樞可能回到甚至低于20萬元/噸的水平,，且波動(dòng)幅度顯著減小。
一是對于鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)而言,，價(jià)格的狂漲暴跌都不利于市場健康發(fā)展,，價(jià)格的平穩(wěn)運(yùn)行更有利于整個(gè)行業(yè)的健康良性運(yùn)行。在鋰資源的上行周期中,，快速且洶涌的發(fā)展勢頭總會(huì)掩蓋商業(yè)模式中隱藏的問題及風(fēng)險(xiǎn),，而在這輪洶涌而至的下行周期中，唯有真正擁有競爭力的企業(yè)才能脫穎而出,。此外,，對于鋰電回收企業(yè)而言，其按照市場價(jià)格回收,，鋰價(jià)格高,，回收價(jià)就高，因而價(jià)格的大幅波動(dòng)會(huì)在很大程度上限制鋰回收行業(yè)的健康發(fā)展,。
二是鋰市場供應(yīng)過剩很大可能持續(xù)到2027年,。中信證券市場研究部搜集了國內(nèi)外已建和準(zhǔn)備投建的鋰項(xiàng)目，結(jié)合近年動(dòng)力電池和儲(chǔ)能市場需求,，認(rèn)為2023年起,，隨著供給端產(chǎn)能釋放以及下游去庫存導(dǎo)致的需求增長降速，鋰行業(yè)預(yù)計(jì)進(jìn)入供應(yīng)過剩階段,，基于目前已規(guī)劃項(xiàng)目的產(chǎn)能,，此輪過剩或延續(xù)至2027年,。根據(jù)CRU咨詢有限公司數(shù)據(jù),，由于創(chuàng)紀(jì)錄的勘探和開發(fā)，在過去的2年里,，鋰礦和鹽湖鋰供應(yīng)翻了一番,，2022年達(dá)到65.5萬噸，預(yù)計(jì)到2025年,，鋰供應(yīng)量將再翻一番增長至138萬噸,，至2027年供應(yīng)量將達(dá)到180萬噸碳酸鋰當(dāng)量，其中超過一半的增長將來自澳大利亞,、智利和中國以外的地方,，包括非洲、加拿大以及巴西等地,。
三是未來碳酸鋰價(jià)格如何走,，將會(huì)決定項(xiàng)目上馬數(shù)量,。現(xiàn)階段對各類型鋰礦生產(chǎn)成本說法不一，但20萬元/噸的價(jià)格水平在高成本外購礦產(chǎn)量不能被完全替代的情況下,，對于市場而言是普遍可以接受的價(jià)格中樞,，但如果低成本產(chǎn)能能快速匹配，價(jià)格也有可能回落至15萬元/噸的水平,。中科院院士歐陽明高指出,，“就碳酸鋰成本而言，從成本較低的鹽湖提鋰到成本較高的云母提鋰,，目前生產(chǎn)成本在每噸5萬元-16萬元的區(qū)間。從電池回收的角度來說,，如果碳酸鋰價(jià)格低于每噸10萬元,，電池回收行業(yè)會(huì)受到較大影響?！睋?jù)中研普華研究院2023年第一季度電池級碳酸鋰成本數(shù)據(jù),，鹽湖提鋰單噸成本為4萬元-5萬元，自有鋰輝石礦單噸成本約6萬元,，自有鋰云母礦單噸成本約6萬元-8萬元,，外采鋰云母單噸成本約20萬元-25萬元，外采鋰輝石單噸成本約30萬元-32萬元,。一家鹽湖提鋰主流企業(yè)表示,，目前鹽湖提鋰成本已經(jīng)大幅上漲，現(xiàn)在已經(jīng)達(dá)到7萬元-8萬元/噸,，主要原因是受資源稅影響,，還有就是各種輔料提供方提高了銷售價(jià)格。即使是按照20萬元/噸計(jì)算,，也會(huì)淘汰很多企業(yè),，江西一些企業(yè)云母提鋰，成本超過20萬元/噸,，如果跌破這個(gè)價(jià)格,，就會(huì)讓很多江西企業(yè)退出生產(chǎn)。
本文原載于6月27日《中國礦業(yè)報(bào)》1版
