在原料偏緊鉛企減產(chǎn)以及下游消費(fèi)旺季預(yù)期的加持下，鉛價(jià)重心上移，一度創(chuàng)年內(nèi)新高。
鉛價(jià)走強(qiáng)的同時(shí),，上市公司產(chǎn)銷(xiāo)情況也較樂(lè)觀。豫光金鉛（600531.SH），西藏珠峰（600338.SH）目前產(chǎn)能已拉滿,，銷(xiāo)售情況良好。
記者從業(yè)內(nèi)人士處獲悉,，短期來(lái)看原料供應(yīng)偏緊趨勢(shì)難改,，在消費(fèi)端向好的預(yù)期下，鉛價(jià)有望維持較高景氣度。但目前漲價(jià)的情緒處在“自上而下”的傳導(dǎo)中,，終端消費(fèi)旺季的預(yù)期仍需時(shí)間兌現(xiàn),。長(zhǎng)期來(lái)看，再生鉛持續(xù)擴(kuò)能增產(chǎn),，或?qū)?duì)鉛價(jià)上漲形成制約,。
原料供給偏緊，鉛價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新高
近日鉛價(jià)走強(qiáng),，滬鉛主連一度破16200元/噸,，創(chuàng)年內(nèi)新高。
“近期鉛價(jià)上漲,，主要因原料端廢鉛蓄電池供應(yīng)緊張,，原料價(jià)格持續(xù)上漲，導(dǎo)致再生鉛冶煉廠虧損加劇,，再生鉛產(chǎn)量6月份環(huán)比大幅下滑12.73%,。”上海鋼聯(lián)鉛鋅事業(yè)部鉛分析師陳標(biāo)標(biāo)向記者表示,。
此外,，原生鉛板塊也出現(xiàn)減產(chǎn)情況。SMM鉛高級(jí)分析師夏聞鳴告訴記者,，二季度以來(lái)鉛價(jià)大幅下挫行業(yè)利潤(rùn)偏薄,，致使部分原生鉛企業(yè)出現(xiàn)檢修減產(chǎn)，供應(yīng)端偏緊助推鉛價(jià)上漲,。
鉛價(jià)走強(qiáng),，上市公司產(chǎn)銷(xiāo)情況也較樂(lè)觀。
從冶煉端來(lái)看,，鉛業(yè)龍頭豫光金鉛目前產(chǎn)能已拉滿,。記者以投資者身份從公司證券部獲悉，“公司基本上是滿負(fù)荷生產(chǎn)”,，訂單情況正常,。原料基本上都是外購(gòu)，國(guó)內(nèi)外都有,，“一般原料在存貨內(nèi)占比還比較大”,。
從礦端來(lái)看，記者從西藏珠峰相關(guān)人士處了解到,，目前礦料端偏緊,，“基本上都是滿產(chǎn)滿銷(xiāo)”，主營(yíng)產(chǎn)品鉛鋅等精礦采用長(zhǎng)單點(diǎn)價(jià)方式基本全部銷(xiāo)往國(guó)外,，主要客戶為嘉能可（國(guó)際）和阿爾馬雷克礦業(yè)公司,。
雖然上游原料供應(yīng)偏緊,，但礦端增產(chǎn)難度較大。
記者以投資者身份從華鈺礦業(yè)（601020.SH）獲悉,，“一般不存在擴(kuò)產(chǎn)情況,，我們礦山的產(chǎn)能基本穩(wěn)定”，受制于穩(wěn)產(chǎn)政策和環(huán)保等因素的影響,，現(xiàn)在業(yè)內(nèi)基本上都是按照計(jì)劃的指標(biāo)進(jìn)行開(kāi)采,。
有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，近年來(lái),，國(guó)內(nèi)新開(kāi)發(fā)的含鉛礦山較少,，且原有礦山因開(kāi)采時(shí)間較長(zhǎng)面臨品位下降等問(wèn)題，每年有30%-40%的礦料來(lái)自于進(jìn)口,，但國(guó)外礦山產(chǎn)出也同樣有限,。
據(jù)Mysteel調(diào)研，6月國(guó)內(nèi)原生鉛產(chǎn)量25.93萬(wàn)噸,，環(huán)比減少4.11%,。主要因，河南地區(qū)豫光金鉛六月初原料供應(yīng)問(wèn)題影響3000噸產(chǎn)量,，金利金鉛檢修影響10000噸產(chǎn)量,，靈寶新凌原料緊張影響1000噸產(chǎn)量；還有湖南,、安徽,、云南地區(qū)部分鉛企也出現(xiàn)了減產(chǎn)情況,。
再生鉛利潤(rùn)偏低,，旺季預(yù)期仍需兌現(xiàn)
受制于廢舊電池供應(yīng)增量有限，再生鉛在大幅擴(kuò)產(chǎn)后,，行業(yè)整體利潤(rùn)走低,。
據(jù)悉，鉛是有色金屬中回收率最高的品種之一,，全球再生鉛占鉛產(chǎn)量超6成,，國(guó)內(nèi)占比約5成。超8成鉛用于鉛蓄電池,，鉛蓄電池易回收,，且生產(chǎn)再生鉛的成本低比原生鉛低4成左右。
夏聞鳴表示,，在環(huán)保政策推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的背景下,，再生鉛擴(kuò)產(chǎn)明顯，廢舊鉛蓄電池的報(bào)廢量難以滿足生產(chǎn)需求,。最近三年,，再生鉛每年新增產(chǎn)能達(dá)100萬(wàn)-150萬(wàn)噸,，預(yù)計(jì)今年總產(chǎn)能接近1000萬(wàn)噸，但每年電池報(bào)廢的新增量大概在30萬(wàn)-50萬(wàn)噸,。在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)“白熱化”的現(xiàn)狀下,，近年來(lái)再生鉛利潤(rùn)整體走低，好在有副產(chǎn)品的加持,，為整體綜合利潤(rùn)提供了一定的保障,。
再生鉛利潤(rùn)趨勢(shì)圖 （數(shù)據(jù)來(lái)源：SMM）
得益于自有回收體系的保障，鉛蓄電池龍頭駱駝股份（601311.SH）受到原料緊缺影響較小,?！拔覀兪莾?nèi)部全循環(huán)狀態(tài)，沒(méi)什么影響,?！惫鞠嚓P(guān)人士向記者表示，在銷(xiāo)售電池的同時(shí),，會(huì)利用雙向物流渠道回收廢舊電池,。公司再生鉛年處理能力為86萬(wàn)噸，按照去年60萬(wàn)噸的處理量和約60%的出鉛率來(lái)測(cè)算,，產(chǎn)出的30多萬(wàn)噸精鉛基本上能滿足生產(chǎn)需求,，還有部分會(huì)就近外銷(xiāo)。
對(duì)于未來(lái)鉛市行情,，陳標(biāo)標(biāo)認(rèn)為,，短期來(lái)看，鉛錠現(xiàn)貨端緊俏,，供應(yīng)端暫無(wú)起色,，消費(fèi)端市場(chǎng)有所增量，鉛價(jià)易漲難跌,。長(zhǎng)期來(lái)看,，消費(fèi)好轉(zhuǎn)后，廢鉛蓄電池的置換量會(huì)大幅增加,，屆時(shí)廢鉛蓄電池價(jià)格上漲壓力較大,，再生鉛產(chǎn)量隨之增加。
夏聞鳴表示,，在上游供應(yīng)偏緊以及三四季度鉛消費(fèi)傳統(tǒng)旺季的背景下,，對(duì)下半年的鉛消費(fèi)保有樂(lè)觀的期待。但目前漲價(jià)的情緒在“自上而下”的傳導(dǎo)中,，終端消費(fèi)旺季預(yù)期的兌現(xiàn)仍需時(shí)間,。
值得一提的是，有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為,，鋰電池成本的大幅下降或?qū)?duì)鉛蓄電池的需求形成沖擊,。但記者了解到,，由于鉛蓄電池在應(yīng)用領(lǐng)域的特性，鋰電池短時(shí)間內(nèi)仍將難以完全取代,。
鉛蓄電池主要應(yīng)用于汽車(chē)啟停和電動(dòng)自行車(chē)領(lǐng)域,。新湖期貨近期有研報(bào)指出，因鉛酸電池成本要比鋰電池低一半左右,，且耐低溫和安全性更強(qiáng),，在起動(dòng)領(lǐng)域內(nèi)擁有鋰電池?zé)o可比擬的優(yōu)勢(shì)。
駱駝股份相關(guān)人士表示：“目前汽車(chē)保有量市場(chǎng)巨大,，用于啟停的鉛蓄電池大概每?jī)傻饺陼?huì)更換一次,，另外海外市場(chǎng)也有較大的增長(zhǎng)潛力?！?/span>
電動(dòng)自行車(chē)方面,，與鋰電池比，鉛酸電池具有價(jià)格便宜,、安全可靠的優(yōu)勢(shì),，一直在市場(chǎng)中占據(jù)主導(dǎo)地位，但市場(chǎng)增長(zhǎng)空間或?qū)⒂邢??！邦A(yù)計(jì)未來(lái)3-5年市場(chǎng)增量沒(méi)之前大，新的增長(zhǎng)點(diǎn)可能在海外,?！庇浾咭酝顿Y者身份從新日股份（603787.SH）證券部獲悉。
來(lái)源：財(cái)聯(lián)社
