在當前全球經濟格局和能源結構轉型的大背景下,，礦業(yè)并購正面臨前所未有的機遇與挑戰(zhàn),。為了深入探討這一主題,，一場以“新時期礦業(yè)并購的機遇與挑戰(zhàn)”為題的圓桌論壇于 9 月 19 日在第六屆中國礦業(yè)全產業(yè)鏈大會-第三屆中國礦業(yè)權投融資大會上舉行,。本次圓桌研討匯聚了礦業(yè)和金融領域的頂尖專業(yè)人士,，包括紫金礦業(yè)和靈寶黃金的獨立董事薄少川,、原中鋁礦產資源總監(jiān)兼中銅總地質師汪東波,、盛達資源總裁劉金鐘,、民生證券研究院副院長兼金屬材料首席分析師邱祖學,、樹人律師事務所管委會主任鐘永福以及地心互動聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO張鑫偉,。他們共同分析礦業(yè)并購的新趨勢，探討如何在合規(guī)和可持續(xù)發(fā)展的前提下,，把握并購機遇,，應對相關挑戰(zhàn)，以及如何通過并購推動礦業(yè)的創(chuàng)新和轉型,。
新時期礦業(yè)并購的宏觀趨勢
張鑫偉：
要從國內和國外兩個方向來探討,。國內來看，礦業(yè)行業(yè)的發(fā)展越來越規(guī)范和完善,，比如國內對于安全環(huán)保方面的要求越來越高,。而國外礦業(yè)并購往往要尊重當地的習俗，要注意看大數據,、產業(yè)鏈上下游發(fā)展,、國際級市場。
對于民營企業(yè)投資礦業(yè)的建議：一,、不建議民營企業(yè)去介入規(guī)模大,、資源潛力大的項目。要了解自身的特點和能力,。推薦看早期項目,，但是核心還是要有專業(yè)知識。二,、可以去對中國的公司更加友好的區(qū)域做礦業(yè)投資,，比如非洲、中亞還有東南亞的一些國家,。
劉金鐘：
并購主體發(fā)生變化：礦業(yè)上市公司逐漸成為中國礦業(yè)并購的中堅力量,。目前大的礦業(yè)項目并購主要發(fā)生在央國企和礦業(yè)上市公司。
走出去是必然趨勢：中國企業(yè)在境外的并購金額正在逐步增大,?？梢哉f，礦業(yè)企業(yè)想要做大,，走出去是必然選擇,。
投資礦種變化：有色金屬礦產的投資比重正在增加。過去是煤炭,，現在有色金屬礦產，尤其是國家緊缺的戰(zhàn)略性金屬礦產投資正在逐步增加。
薄少川：
自然資源行業(yè)有一個顯性特點：我們賴以存在的基礎是資源,，但恰恰在生產過程中我們又消耗資源,，因此這個行業(yè)永遠有資源和資源的接續(xù)。資源接續(xù)基本上有兩種途徑：一,、從綠地勘探開始獲得資源,。這個過程最大的挑戰(zhàn)一是時間（非常慢，平均需要15.7年）,，二是資金投入,。二、開展礦業(yè)并購,。過去幾年內,，許多礦業(yè)公司通過并購逐漸擴大規(guī)模，異軍突起成長為國際型礦業(yè)公司,，比如紫金和洛鉬,。
現在國家開展新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動，無疑是礦業(yè)發(fā)展的好時候,。
鐘永福：
并購是礦業(yè)行業(yè)的一個永恒話題,。從一帶一路、國內國際雙循環(huán)等國家戰(zhàn)略以及礦產資源的全球布局來看,，礦業(yè)企業(yè)走出去是大勢所趨,。中國企業(yè)開展海外礦業(yè)并購的主要呈現的特點有：一、投資區(qū)域更多集中在一帶一路沿線,、非洲,、拉美等國家，主要原因是資源稟賦及對華政策友好度,；二,、新能源相關的礦種的并購比例正在逐步提升，一些傳統(tǒng)能源礦企也紛紛布局新能源賽道以求轉型,；三,、海外投資對法律合規(guī)及 ESG 合規(guī)的需求越來越高。
汪東波：
鑒于美國和歐盟在政策方面的限制以及地緣政策風險,，項目層面未來的并購機會可能會越來越少,、好項目的收購越來越難。
“完美的”礦業(yè)項目和投資并購策略
汪東波：
好的項目一定意味著好的價格,。好的項目無法用單一的,、簡單的指標來衡量（既不能用資源量，也不能用儲量）,，需要全面綜合地評估,。大部分的礦業(yè)項目都會是有一定“瑕疵”的,，這個過程中更重要的是去思考瑕疵的范圍有多大，造成了多少影響,，怎樣利用會幫助自己實現經濟目標,。
鐘永福：
雖然每個項目都有自己的風險，但我們可以通過對境內外法律法規(guī)的掌握,、對投融資主體商業(yè)目的的了解來設計雙方交易模式,，從而滿足更多方的利益訴求，讓投資方和項目方實現共贏,。
薄少川：
礦業(yè)項目的投資不是無風險的,，又大又好又便宜的項目是不存在的。要重點評估：自己的風險承受能力和承受意愿,，有些風險可以通過一些方式規(guī)避,，但也有些風險沒有辦法規(guī)避。
劉金鐘：
理想的項目總是可遇而不可求,?？赡苣骋环矫娉霈F問題，會導致整個并購的失敗,。
因此,，并購面前即有黃金也有風險，只要是適合自己企業(yè)發(fā)展階段的,、能賺錢的都是好項目,。
張鑫偉：
礦業(yè)投資沒有捷徑，但一個好的交易結構可能會最大程度的帶來交易雙方甚至更多參與方的共贏,。大的項目要整合合作方的優(yōu)勢一起來運營,，比如西芒杜鐵礦項目對于合作方資源的整合。中小型企業(yè)還是關注早期的一些項目,。
對ESG的看法
鐘永福：ESG 對整個項目的健康發(fā)展影響重大,，全球對于生態(tài)環(huán)保的重視度都在提升。
薄少川：不要過度擔心 ESG的影響,，ESG 只是在之前的理念上做了一些升級,；
企業(yè)在ESG方面的建設和投入是必須的，因為關乎我們的可持續(xù)發(fā)展,。
劉金鐘：對 ESG 的認識要更加理性和客觀,，這是對所有人都有益的事情，我們要擁抱 ESG
張鑫偉：如果企業(yè)想做的更長久,、更規(guī)范,，并且在資本市場上獲得成就，那必須要做 ESG建設,，因為這是我們的社會責任,。
