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銅價觸及三個月高點:供應(yīng)趨緊疊加貿(mào)易樂觀情緒推動
2025-07-02

受倫敦金屬交易所(LME)供應(yīng)趨緊以及對中美貿(mào)易緊張局勢有望緩和的預(yù)期提振風(fēng)險偏好影響,,銅價于周二攀升至三個月高點,。

市場注意力仍集中在關(guān)稅問題上,,這持續(xù)影響著全球金屬流動和價格,。

供應(yīng)趨緊

LME期銅上半年預(yù)計將以12%的漲幅收官,,漲幅僅次于錫市。這很大程度上歸因于美國總統(tǒng)特朗普于二月份宣布對美國銅進(jìn)口發(fā)起的調(diào)查,。

 

近期,,在交易商為趕在白宮提議的關(guān)稅生效前創(chuàng)紀(jì)錄地將大量銅運往美國后,倫敦金屬交易所和中國的庫存迅速下降,。

今年以來,,LME庫存下降了約65%,而芝加哥商品交易所(CME)倉庫的庫存則增加了一倍多。

現(xiàn)貨銅合約相對于遠(yuǎn)期交割合約的交易價格存在大幅溢價,,這種被稱為“現(xiàn)貨溢價”(backwardation)的市場結(jié)構(gòu)表明供應(yīng)緊張,。

所謂的“隔日交割溢價”(Tom/next spread),即次日交割銅合約價格相對于后日到期合約的溢價,,在周二再次擴大,。該溢價上周曾觸及每噸98美元的峰值,為2021年以來最高水平,。

中美貿(mào)易談判顯現(xiàn)解凍跡象,,提振了風(fēng)險情緒,進(jìn)一步推高了價格,。

看漲理由

截至當(dāng)?shù)貢r間上午8:39,,LME期銅價格上漲0.9%,至每噸9,960美元,。稍早曾觸及9,984美元,,為3月27日以來的最高水平。

周二早盤交易中,,COMEX市場9月交割的期銅價格上漲超過2.16%,,盤中高點達(dá)到每磅5.1925美元(或每噸11,423美元),逼近3月份創(chuàng)下的每磅5.277美元的歷史高點,。

投資銀行高盛在彭博社援引的一份近期報告中表示,,預(yù)計LME銅價將在8月份升至2025年峰值,約每噸10,050美元,,原因是美國以外的供應(yīng)持續(xù)趨緊,。

路透專欄作家安迪·霍姆(Andy Home)寫道:“市場預(yù)期中國冶煉廠將增加出口以幫助填補供應(yīng)鏈缺口,但在他們行動之前,,倫敦銅市對空頭而言仍是一個危險之地,。”

“當(dāng)美國政府決定是否征收進(jìn)口關(guān)稅時,,一切將再次改變,。這預(yù)示著在11月完成232條款(對進(jìn)口產(chǎn)品)調(diào)查的最后期限之前,市場將面臨更多動蕩,?!?/span>

 

新聞來源:mining

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