5月份以來,，工業(yè)硅價(jià)格依舊偏弱,，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下行。本周工業(yè)硅期貨收獲5根陰線,，成交量與持倉量大幅增加,，5月10日成交量更是創(chuàng)上市以來新高。截至5月12日收盤,，工業(yè)硅2308合約收14150元/噸,，創(chuàng)上市以來新低，周環(huán)比下跌7.52%,。
結(jié)合市場情緒及基本面走勢,，受訪人士向期貨日報(bào)記者表示,，本輪下跌主要由宏觀利空,、需求疲軟、南方降水增加,、電力短期預(yù)期緩解等多種因素導(dǎo)致,，與2月份的行情類似，是市場對預(yù)期的修正,。
期貨盤面“補(bǔ)跌”
據(jù)了解,，本周工業(yè)硅期貨盤面價(jià)格屢創(chuàng)新低，主要原因在于目前基本面表現(xiàn)消極,，需求不振疊加供應(yīng)寬松,，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格一路下跌，帶動(dòng)期貨盤面下跌,。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示,，本周國內(nèi)工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)跌勢,。其中，冶金級(jí)較月初下跌200—900元/噸,，主流價(jià)格在14800—15900元/噸,；化學(xué)級(jí)較月初下跌200—300元/噸，主流價(jià)格在15800—16900元/噸,。
“工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)低迷的主要原因還是在于供應(yīng)壓力較大,，而需求卻遲遲沒有出現(xiàn)改善，庫存在本是該去庫的枯水季還在大幅度累庫,?！敝行牌谪浹芯克I(yè)硅研究員鄭非凡分析說，春節(jié)時(shí)段一般是西南地區(qū)的枯水季,，西南等地的工業(yè)硅廠因電力問題,，多半會(huì)選擇在春節(jié)期間陸續(xù)停產(chǎn)，這使得往年春節(jié)期間工業(yè)硅的庫存大都處于去庫狀態(tài),?？墒墙衲甏汗?jié)至今工業(yè)硅庫存去化明顯偏慢，截至4月中旬工業(yè)硅行業(yè)庫存仍在累積,。據(jù)鐵合金在線不完全統(tǒng)計(jì),，目前昆明倉庫92000余噸，黃埔港倉庫為40000余噸,，天津港倉庫則在40000噸左右,。同時(shí)，港口庫存再次走高,，工業(yè)硅在出口需求偏弱的背景下,，整體港口庫存達(dá)到16.1萬噸。
而需求端除多晶硅尚可之外,，有機(jī)硅,、鋁合金、出口等方面表現(xiàn)疲軟,。據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)介紹,，目前有機(jī)硅DMC價(jià)格一路下行，成本壓力下單體廠開工率為75%,，遠(yuǎn)低于往常的90%左右,，單體廠對工業(yè)硅小批量采購為主；鋁合金節(jié)后出貨不暢,，各鋁加工廠對工業(yè)硅按需采購為主,；多晶硅雖新增產(chǎn)能釋放，但隨著光伏產(chǎn)業(yè)鏈整體價(jià)格下滑，各工廠對工業(yè)硅采購壓價(jià)行為較為嚴(yán)重,；出口方面,，國外需求平穩(wěn)，但受國內(nèi)市場下跌影響,，各牌號(hào)FOB價(jià)格小幅下跌,。當(dāng)前工業(yè)硅總體呈供大于求的局面，庫存難以消化,。
“工業(yè)硅的基本面情況續(xù)弱,，是推動(dòng)其價(jià)格不斷走低的根本原因，當(dāng)前全球市場范圍內(nèi)的宏觀利空則是引發(fā)本輪硅價(jià)下跌的直接原因,?！敝刑┢谪浹芯克猩饘侔鍓K負(fù)責(zé)人王竣冬認(rèn)為，本輪下跌是宏觀與需求共振所致,，在全球經(jīng)濟(jì)下行的背景下,，本周國際定價(jià)的大宗商品價(jià)格均出現(xiàn)不同程度的回落，國內(nèi)雖對全年經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期較好,，但國內(nèi)能源,、鋼鐵類商品產(chǎn)能不斷釋放，價(jià)格持續(xù)走低,，工業(yè)硅作為工業(yè)品自然也會(huì)受影響,。
值得關(guān)注的是，在西南地區(qū)豐水期將至且近期西南多地降雨增加,、電力充足的預(yù)期下,，市場看空情緒明顯增加，空頭資金陸續(xù)進(jìn)場,?！氨局芄I(yè)硅期貨大幅下挫，盤面持倉成交亦大幅增加,，存在增量空頭資金入場跡象,。”中信建投期貨分析師王彥青分析說,，短期來看,，工業(yè)硅期貨表現(xiàn)出“補(bǔ)跌”的走勢特點(diǎn),。上周工業(yè)硅現(xiàn)貨市場價(jià)格持續(xù)走弱,，期貨端受益于政策所帶來的需求復(fù)蘇預(yù)期，價(jià)格相對堅(jiān)挺,，基差走弱的趨勢下為市場帶來正套機(jī)會(huì),，同時(shí)給予了盤面較大壓力。而實(shí)際上預(yù)期的政策利好并未如期到來，反而弱現(xiàn)實(shí)持續(xù),，與2月份行情類似,，是市場對預(yù)期的修正。
后市核心聚焦于需求端
展望后市,，豐水期即至,，市場預(yù)期西南地區(qū)電價(jià)會(huì)下調(diào)0.1元/度，工廠成本下降,。不過,，由于工業(yè)硅行情較差，西南地區(qū)多家硅廠復(fù)產(chǎn)開爐意愿較弱,，短期需求偏弱情形下,，硅價(jià)或維持低位振蕩。
鐵合金在線數(shù)據(jù)顯示,，截至4月28日,，中國工業(yè)硅開工爐數(shù)299臺(tái)（減少15臺(tái)），整體開爐率45.15%,，其中新疆開爐151臺(tái)（減少6臺(tái)）,，四川開爐21臺(tái)（與前值持平），云南37臺(tái)（減少22臺(tái)）,，內(nèi)蒙古27臺(tái)（增加1臺(tái)）,。根據(jù)4月份的開工情況來看，整體西南地區(qū)的開工率在4月有所下滑,，且下滑比例較大,，4月產(chǎn)量縮減主要體現(xiàn)在云南地區(qū)，西北地區(qū)和福建,、湖南電價(jià)有所下調(diào),，開工積極性高，彌補(bǔ)了部分云南縮減的供應(yīng),，4月份的整體產(chǎn)量仍舊維持在30萬噸左右,。
“目前電價(jià)下調(diào)了一些，但前兩天我們的7臺(tái)爐子全部停爐檢修了,?！痹颇夏彻杵筘?fù)責(zé)人告訴記者，當(dāng)前市場價(jià)格仍然較為混亂,，報(bào)價(jià)后能真實(shí)成交單子不多,，現(xiàn)在對外報(bào)價(jià)的意愿依舊不高，更多是為接下來的豐水期做準(zhǔn)備,，預(yù)計(jì)20多天后會(huì)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn),。
王彥青認(rèn)為,，當(dāng)前工業(yè)硅行情的核心仍聚焦于需求端，只有需求好轉(zhuǎn)行情才有機(jī)會(huì)反轉(zhuǎn),，不過,，當(dāng)前工業(yè)硅低迷的價(jià)格已使得部分企業(yè)面臨虧損局面，工業(yè)硅價(jià)格后市下行空間將逐漸受限,。
“結(jié)合當(dāng)前高庫存以及疲弱的需求,，工業(yè)硅價(jià)格還是會(huì)偏弱運(yùn)行，價(jià)格企穩(wěn)需要看到三重信號(hào)：一是云南地區(qū)因?yàn)槔麧櫶潛p而發(fā)生實(shí)質(zhì)性減產(chǎn),；二是工業(yè)硅庫存開始出現(xiàn)持續(xù)性去庫,，且去庫幅度不低于往年；三是需求端開始回升,，特別是6月份多晶硅產(chǎn)能的釋放進(jìn)度,。”鄭非凡認(rèn)為,，當(dāng)前工業(yè)硅基本面已經(jīng)在發(fā)生變化,，利好因素也在不斷累積，比如云南與新疆已經(jīng)在開始減產(chǎn),，工業(yè)硅的社會(huì)庫存也開始去庫,，當(dāng)前已經(jīng)看見到兩個(gè)信號(hào)逐漸實(shí)現(xiàn)，后續(xù)需要等待的就是需求端的改善,。
鄭非凡表示,，今年二三季度有大量的多晶硅產(chǎn)能會(huì)投產(chǎn)，加之今年地產(chǎn)竣工端數(shù)據(jù)較好,，這使得有機(jī)硅需求預(yù)期較好,。雖然高庫存下工業(yè)硅價(jià)格仍然有壓力，但是對于遠(yuǎn)期需求可以抱有一定期待,。
（來源：財(cái)聯(lián)社）
